美元再朝1年高邁進!WSJ:受美元微笑理論兩因素推升

MoneyDJ新聞 2021-10-05 14:03:00 記者 郭妍希 報導

受到聯準會(Fed)可能提前縮減寬鬆貨幣政策、全球經濟面臨風險的帶動,美元指數週二(5日)亞洲盤再次朝1年新高邁進。

MarketWatch報價顯示,追蹤美元兌6種主要貨幣一籃子匯價的ICE美元指數(US Dollar Index,簡稱DXY)5日亞洲盤開盤迄今最高一度上揚至94.1點,接近9月30日的前波高(94.5點)。9月30日盤中高點才剛創下2020年9月底以來新高。

華爾街日報4日報導,強勢美元可能壓抑股市及其他高風險投資商品的漲幅。FactSet資料顯示,標普500大企業有40%的營收來自美國以外地區,若美元走升,海外賺取的貨幣價值勢將縮水。新興國家及其企業也會受到打擊,因為他們發行的美元債變得較難償付。

報導稱,一般而言,美元通常會在兩大情境中走強:一、全球經濟陷入掙扎、投資人湧進避險資產避險;二、美國經濟的表現優於其他國家,促使投資人搶進美元計價的投資商品。此即所謂的美元微笑(dollar smile)理論,而這兩大因素正在推升美元。

三菱日聯金融集團外匯分析師Lee Hardman表示,市場變得更加謹慎,並對經濟可能趨緩的風險憂心忡忡。他擔憂,全球能源價格飛漲,將衝擊消費者及企業,同時也會引發通膨疑慮。

美國公債殖利率最近因為Fed準備削減量化寬鬆貨幣政策(QE)而水漲船高,10年債殖利率已於9月27日升破1.5%、為6月以來首見。這吸引想要鎖定更多收益的投資人搶進,進而推升美元需求。相較之下,歐洲央行(ECB)雖也計畫削減疫情期間的緊急刺激方案,但多數投資人並不認為其政策會大幅轉變,這導致歐元兌美元上週貶值1%。

鮑爾稱通膨令人灰心

CNBC、路透社等外電報導,聯準會(Fed)主席鮑爾(Jerome Powell)9月29日在歐洲央行(ECB)舉辦的遠距研討會表示,供應鏈瓶頸並未改善,著實令人「灰心」(frustrating),問題似乎還惡化了些。他預測這個情況很可能會持續到明年 ,通膨居高不下的時間將比Fed原本估計還久。

鮑爾坦言,「我們已很久未曾遇到這種狀況,央行的兩大任務目標的關係呈現緊張狀態(tension)…..通膨不但偏高、還遠超過預設目標,但就業市場卻似乎仍有剩餘人力(slack)。」這種狀況可能迫使Fed犧牲其中一項,在就業仍需成長之際調高利率來抑制物價。他表示,「未來幾年要如何處理這項問題,是央行最優先且最重要的任務,這會極具挑戰。」

鮑爾明顯是在跟美國1970年代的停滯性通膨(stagflation)作對比。美國目前的就業人口依舊較疫情爆發前短少超過500萬人,但Fed已將今年的通膨率預估值上修至4.2%、遠高於預設的2%目標。Fed預測明年通膨率將趨緩至2.2%,略高於6月當時的預估值。

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